锂价重挫行业洗牌 锂电产业链价值重塑

　　证券时报记者 李小平

　　期货、现货“双杀”正在碳酸锂阛阓发生。据上海有色网(SMM)数据，12月6日，电板级碳酸锂报价跌至11.7万元/吨~12.8万元/吨，均价报12.25万元/吨，与11月初的16.4万元/吨比拟，跌幅超25%。

　　碳酸锂价钱下落，也正在波及产业链生产规画。多家锂企向证券时报记者反应，目下碳酸锂现货价钱，照旧跌破了一部分提锂企业的生产成本。减产、停产的征象正在一些中小企业上演，也有企业领受套保来唐突。同期，伴跟着碳酸锂价钱赓续下落，产业链上市公司的价值正在重构，近期卑劣的能源电板企业正在密集回购。

　　减产停产正在发生

　　“目下的价钱之下，对碳酸锂提锂企业照实检会挺大，照旧跌破一些中小企业的成本价，据咱们所知，左近好多中小碳酸锂提锂企业，减产、停产的情况正在扩散。”12月6日，国内一家万吨级的上市锂企东说念主士对质券时报记者称，“从咱们公司来说，目下的价钱之下，还有一些盈利空间，但照实已运转减产。目下，咱们公司的提锂分为两条线，自供提锂生产线还在生产，可是从国际锂矿提锂这条线目下照旧住手了。”

　　2021年至2022年，各人的碳酸锂价钱所有大喊时，上游的碳酸锂提锂企业赚得盆满钵满。其中，被誉为“锂矿双雄”的天皆锂业和赣锋锂业，2022年净利润差异达到了242亿元和205亿元，差异同比增长1060%和292%。融捷股份的锂精矿居品2022年毛利率高达91.42%，同比增多近30个百分点；盐湖股份的碳酸锂居品毛利率达91.96%，同比增多稀奇20个百分点。

　　不外，伴跟着本年以来碳酸锂价钱的下落，关连企业的功绩也大幅下滑。本年前三季度，天皆锂业净利润降至80亿元，赣锋锂业降至60亿元。部分锂企致使还出现了耗费，比喻江特电机前三季度耗费了近亿元。在此配景之下，停产、减产就不难念念象。

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　　“本年下半年，碳酸锂价钱单边下落，目下现货阛阓价钱大致在11万元~12万元/吨，这关于那些需要外购锂矿的提锂企业来说，好多都已耗费。致使下品位的自供矿，也不一定能赢利。基于面前的阛阓环境，咱们公司也颐养了规画政策，本年的现实产量，可能较往年下降三四成摆布。”上述万吨级锂企东说念主士对记者称。

　　关于碳酸锂提锂企业来说，盈利武艺受制于自供矿的比例、矿的含锂品位、以及各自的提锂工艺等多种成分。碳酸锂价钱的大幅下落，关于自家没矿，或外购比例较大的提锂企业来说，无疑是一种检会。

　　“从产量来说，本年公司现实产量可能唯有旧年好像。旧年行情好的时期，公司的规画样式全部是自购矿加工，这么赚得多。可是，本年行情不好，公司颐养了规画样式。其中一部分给某头部电板企业代加工，收取剖析加工费。”12月6日，一家宜春碳酸锂加工企业董秘对记者称，“目下阛阓下，外购锂矿加工很难作念，目下咱们公司这部分业务还在坚抓，但现实产量比旧幼年了好多。”

　　同日，百川盈孚碳酸锂行业分析师对记者称，目下上游锂盐企业停产并未几，只可随行就市出货，主流如故长协为主，买矿生产长协出货就会耗费，可是企业又不念念退坐蓐能。另外部分中小企业给寡头企业加工，成为代工场，赚取陋劣的加工费来守护企业运营，基本也不会有计划买矿我方生产，这也成为一种阛阓趋势。跟着锂价抓续下落，锂盐厂有计划的是若何活下来，不被挤出去。卑劣正极厂目下也靠近这么的问题，广泛选拔为电板厂加工为主，一丝的自营也仅仅守护。

　　虚高价钱平素追溯

　　“正本价钱虚高，目下差未几了。长久来看，碳酸锂价钱可能会到8万元/吨高下。锂矿并不缺，在当然环境中有好多这种资源，这个价钱是比较平素、健康的。”12月6日，西部某锂企负责东说念主对质券时报记者称。

　　据悉，各人锂资源主要散布在南好意思锂三角、澳大利亚和中国等地。字据好意思国地质勘测局数据，2022年各人锂资源储量为2600万金属吨(折合碳酸锂当量约为1.38亿吨)，其中，智利、澳大利亚、阿根廷、中国的占比，差异为36%、24%、10%、8%。国联证券近期研报显露，目下，各人待开发锂资源神色多处在前期勘测阶段。短期来看，各人锂资源供给增量主要由西澳锂矿、南好意思盐湖、中国锂云母及非洲锂辉石神色所孝敬。

　　国内锂云母提锂，主要会聚在江西宜春，这里也有“亚洲锂都”之称。前些年，伴跟着碳酸锂价钱所有高涨，江西宜春凭借着丰富的锂云母资源，成为产业本钱淘金的重地。比喻，国轩高科、宁德时期、比亚迪、科力远、永兴材料等数十家上市公司，纷纷在宜春地区落子。

　　上述产业本钱在参预宜春地区后，纷纷选拔锂矿开采或新建碳酸锂冶真金不怕火。如斯一来，也使妥当地的碳酸锂供给出现大幅增长。公开数据显露，宜春2022年碳酸锂年产量约为15万吨，约占世界碳酸锂总产量四成。预测到2025年，宜春锂云母精矿和碳酸锂产量将差异跃升至700万吨和50万吨以上。

　　“这两年来，碳酸锂行业的投资过热，导致供大于求，进而导致产能多余，目下属于价钱的平素追溯。”上述西部某锂企负责东说念主称，长久来看，碳酸锂价钱下落是一件善事，跟着新能源行业发展，储能的需求会大幅增长，碳酸锂价钱的下落，成心于卑劣盛开更多的应用阛阓，这些应用端的出现，会消化行业多余产能。目下，各人的碳酸锂阛阓需求主要在中国，比及西洋阛阓的需求擢升后，可能就会出现价钱高涨。

　　从成本来说，盐湖提锂在阛阓上领有较强的竞争力。上述西部某锂企负责东说念主称，以盐湖提锂为例，从各人范围来看，字据不同索要神情，成本不一样。前边3至5年的时期，行业提锂成本苟简在3万元/吨，目下受物价高涨等多样成分影响，大多成本在4万元/吨摆布，也有到5万元/吨摆布。

　　“锂产业靠近着本钱洗盘的地方，短期内碳酸锂下落趋势还会延续，不外靠近着期货昔时的交割，目下的操作如故建议看空不作念空，保抓平定操作，不宜络续跟风。”百川盈孚分析师对记者称，目下，现货阛阓上运动量很少，按照12月6日历货阛阓的碳酸锂价钱，贴水在3000元~5000元/吨，商家广泛示意莫得采购询单，除了部分刚需一丝采购，举座出货量纷乱于需求量，成交清淡，期货价钱指点阛阓下行径主。

　　不影响神色开拓大标的

　　跟着新能源汽车、储能产业的快速发展，锂资源在新能源产业中演出的变装越发进击。尝到甜头的上游厂商，更是纷纷抛出大手笔扩产贪图，以期在昔时竞争中抢得阛阓先机。据关连机构空虚足统计，2022年，仅A股上市公司，秘书拟投建的锂盐产能共计已稀奇40万吨。

　　本年以来，碳酸锂价钱抓续下落，上述拟建神色的气运也备受眷注。字据记者从多家锂企了解的情况，以及关连企业的公开回话，尚未发现拟休止神色开拓的说法。

　　比喻，关于碳酸锂价钱大幅下落是否会波及公司在建神色的开拓，上述西部锂企负责东说念主对记者直言：“目下价钱变化，与公司原先投产预期有一定进出，可是，不影响公司神色开拓的大标的。”同期，江西一家锂企东说念主士对记者称，公司在建矿山的“探转采”使命均在平素、有序的鼓舞中，目下正在恭候批文。

　　据记者空虚足统计，近期，包括雅化集团、天皆锂业、藏格矿业、西藏珠峰、盐湖股份等稀奇10家波及碳酸锂业务的上市公司，纷纷在互动平台上回话了面前业务情况和唐突标准。

　　盐湖股份称，碳酸锂价钱下落会形成公司利润空间减小；川能能源则称，公司7月至9月收入减少一部分是锂电收入(锂矿、锂盐价钱下降关连)减少所致。雅化集团亦示意会字据阛阓需求颐养生产，另外也将诓骗期权期货套期保值用具唐突价钱波动风险。

　　赣锋锂业近日在走漏的调研记载中示意，目下，公司阿根廷PPG神色照旧精良运转启动并开拓，预测在精良运转开拓的两年之后不错投产，第一期依旧是盐田样式，之后不摒除会有计划更多提锂工艺，以达到收益擢升以及大幅省俭能耗的后果。Mariana神色正在开拓中，最终投产时期尚有不细目性，但总体而言神色仍按原贪图鼓舞。

　　另外，关于近期碳酸锂价钱的抓续下落是否波及规画，天皆锂业在互动平台示意，公司有千里淀和蓄积多年且具有丰富教化的生产运营及销售团队，他们会聚积阛阓波动情况拟定相应的生产规画政策。同期，公司将在正当合规、顺从已鉴定交易条件的前提下，以公司举座利益为基本考量，综认为议原料及居品库存情况、阛阓情况、客户订单及提货情况、公司工场产能开释情况等成分统筹安排，合理规画昔时公司锂精矿采购节拍以及公司自有工场和代工场的生产节拍。

　　能源电板企业启程点回购

　　“能源电板成本照旧占到新能源汽车的40%~60%，那我目下不是在给宁德时期打工吗？”旧年7月，碳酸锂价钱飙升到50万元/吨时，广汽集团董事长曾庆洪的公开叫苦，引起了阛阓粗俗眷注。

　　碳酸锂是能源电板的主要构成部分，而今碳酸锂价钱跌跌赓续，产业链的投资价值出现较为较着的分化。证券时报记者梳剪发现，近段时期以来，上游的锂矿企业鲜有回购。相悖，卑劣的能源电板企业，则出现集体回购。

　　伴跟着近期碳酸锂价钱的大跌，比亚迪启程点了。12月6日午间，比亚迪董事长王传福提出公司在昔时12个月内，以自有资金2亿元回购公司股份。这次回购的原因是基于对国度“双碳”宗旨下新能源行业出路和公司昔时发展的信心，以及对公司价值的认同，改造公司全体股东利益，增强投资者信心，剖析及擢升公司价值。

　　比亚迪是各人新能源汽车的代表，本年以来该公司新能源汽车销量终结强势增长。本年11月，比亚迪乘用车销量30.14万辆，同比增长31%，继10月之后再次打破30万辆大关。前11个月，比亚迪累计销量达268.34万辆，同比增长64.8%。

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　　除了新能源汽车，比亚迪的能源电板也快速增长。本年11月，新能源汽车能源电板及储能电板装机总量约为16.945GWh，2023年累计装机总量约为133.162GWh。按照中国汽车能源电板产业改进定约公布的前10月份数据，比亚迪的能源电板装机量，市占率已达到26.23%，仅次于宁德时期42.81%的市占率。

　　国轩高科也在12月5日晚间发布了回购公司股份有贪图，回购资金总数不低于3亿元且不稀奇6亿元，回购股份价钱不稀奇34元/股，公司将在昔时合应时机用于股权激发贪图或职工抓股贪图。本年10月份，国轩高科的能源电板装车量为1.76GWh，市占率为4.49%，位居行业第5位。

　　本年11月17日，宁德时期初次回购耗资1.88亿元，字据10月31日发布的回购有贪图，宁德时期拟使用自有资金回购公司部分股票，用于后期实施股权激发贪图或职工抓股贪图，回购资金总数不低于20亿元，不高于30亿元。

　　本年前10月，亿纬锂能和欣旺达的能源电板装车差异位居行业第4位、第10位。12月4日公告显露，自10月27日以来，欣旺达已累计回购130万股，耗资1992万元。亿纬锂能的回购有贪图已于10月11日实施收场。

　　相似是新能源企业，关于回购上市公司股份，锂电产业链上、卑劣的格调诀别较大。规则目下，从事碳酸锂开采提锂的上游锂矿，比喻赣锋锂业、天皆锂业、融捷股份、川能能源、西藏矿业等，鲜有看到关连公司在本年发布回购有贪图。

　　“旧年新加坡金沙娱乐城，碳酸锂价钱高的时期卑劣叫苦，而今都跌到每吨十几万元了，也未见新能源车企大幅降价，反而特斯拉近期还贯穿加价。这其中的利润都被谁赚走了啊？”上述宜春碳酸锂加工企业董秘对记者说。